Encuestas 2026: el favorito aparente puede ser una trampa

Las últimas encuestas presidenciales en Perú, publicadas y comentadas esta semana, están haciendo lo de siempre: fabricar un favorito antes de que exista uno de verdad. Ese reflejo seduce al votante apurado y también al que mira esto como si fuera un mercado. Yo no compro ese impulso. En una carrera tan partida, el supuesto puntero suele verse bastante más firme de lo que en realidad está.

Perú ya vio esa película. En 2021, la primera vuelta dejó al sistema mirando una tabla rota: candidatos comprimidos, márgenes mínimos y votos repartidos como monedas sobre el mostrador de una bodega, una imagen medio doméstica pero bastante precisa de lo que pasó. Eso pesa. Cuando el electorado llega cansado, molesto y con lealtades flojas, una encuesta de abril vale menos de lo que la televisión vocifera. Sirve para tomar la temperatura. No para ir repartiendo la banda presidencial.

La foto de hoy engaña

Los sondeos que vienen circulando sobre la elección de 2026 dejan un dato duro: hay demasiados nombres compitiendo por tajadas pequeñas. Infobae recogió esta semana una encuesta en la que 15 partidos no superarían la valla electoral. Ese número no adorna la discusión. La ordena. Si 15 agrupaciones están por debajo del umbral, entonces el sistema sigue atomizado y la chance de sorpresas crece, no se achica.

CNN en Español puso el foco en los candidatos que hoy aparecen arriba. Bien. Pero arriba, en Perú, no siempre quiere decir cerca del poder. Quiere decir, apenas, que van unos pasos por delante del pelotón. Hildebrandt en sus trece habló de una posible segunda vuelta entre Keiko Fujimori y Alfonso López Chau o Álvarez, según el pulso que se tome, y ahí, aunque el dato parezca preciso, se cuela la verdadera señal: ni siquiera el relato mediático logra fijar con nitidez a los dos finalistas. El detalle no es el nombre exacto del acompañante. Es otro. Cuando ni el libreto termina de cerrarse, salir a comprar favorito es pagar de más.

Una elección peruana se parece más a una combi llena en la Vía de Evitamiento que a un tren suizo: frena, cambia de carril, mete ruido, se demora y llega tarde al punto que parecía obvio desde el arranque. Así. Esa inestabilidad castiga al que entra temprano con una convicción total.

Donde sí aparece valor

Traducido al lenguaje de apuestas, la lectura contraria es simple: el underdog político ofrece más valor que el puntero de portada. No porque vaya a ganar mañana, no da, sino porque el precio implícito del favorito suele inflarse con exposición, con el rechazo acumulado que despierta en sus rivales y con recuerdos de campañas pasadas que todavía pesan más de lo que muchos admiten. Si una candidatura marca, por ejemplo, 12% o 14% de intención de voto en una muestra fragmentada, eso no autoriza a tratarla como locomotora. Autoriza, apenas, a decir que va primera en una calle sin pavimento.

El mercado informal de predicción —el de sobremesa, grupos, foros y casas que tantean probabilidades— tropieza con un pecado viejo: confunde notoriedad con techo. Keiko Fujimori es el caso más evidente. Tiene conocimiento masivo, estructura y voto duro. También arrastra un antivoto histórico que nadie puede barrer bajo la alfombra. Apostar por ella como salida automática a segunda vuelta puede sonar lógico; tomarla como apuesta cómoda para ganar todo el proceso, a mí me parece pereza analítica. Pereza, sí.

Me interesa más el nombre que hoy aparece tercero, cuarto o incluso quinto, siempre que cumpla dos condiciones: baja resistencia fuera de Lima y capacidad de crecer cuando arranque la campaña de verdad. Ahí vive la cuota política que casi nadie quiere tocar. La valla electoral, ese filtro del 5% para entrar al reparto congresal o lograr representación en ciertas condiciones, también mete presión, porque muchos partidos chicos van a morir antes siquiera de ordenar la boleta y ese derrumbe, que no será prolijo ni lineal, redistribuye voto. Y ese voto, en Perú, rara vez se va entero al favorito del panel.

El error de leer Lima como país

Mirando el mapa, el sesgo limeño sigue contaminando la conversación. En Miraflores se oye una cosa; en el sur andino y en el norte urbano emergen pulsos distintos. Ya pasó. Pasa casi siempre. Un candidato que hoy parece de nicho puede crecer cuando el debate salga del set de televisión y aterrice en el costo de vida, la seguridad y el hartazgo con el Congreso, porque ahí cambia el eje y también cambia, a veces de golpe, la forma en que se ordena el voto.

Eso también explica por qué las encuestas tempranas conviene leerlas por bloques, no solo por nombres. ¿Cuánto suman las opciones de derecha? ¿Cuánto retiene el voto antisistema? ¿Cuánto pesa el rechazo al gobierno de turno? Ahí está la carne del asunto. Un 3%, un 5% o un 7% hoy puede valer mucho si pertenece a una candidatura con margen de transferencia y poca mochila. Yo prefiero ese boleto. Al del puntero saturado de micrófonos.

Qué haría con una lectura de apuesta

Si esto se mirara como tablero de cuotas, mi jugada no sería “ganador final” tan temprano. Iría contra consenso en mercados de clasificación a segunda vuelta o en posiciones de cierre del primer tramo de campaña. El favorito visible suele estar caro. El perseguidor con rechazo menor, barato. Eso paga. Y si el ruido sigue alto durante abril y mayo, mejor todavía para el underdog.

Hay tres números que mandan aquí: 15 partidos por debajo de la valla en la encuesta citada por Infobae, 5% como referencia de acceso electoral para varias agrupaciones y 2 plazas de segunda vuelta para un tablero que hoy parece de doble dígito en candidaturas competitivas. Es una lotería política, sí, pero no una lotería ciega, porque la ventaja está en detectar quién puede heredar voto cuando los proyectos de cartón se desinflen y, recién ahí, el mapa deje ver qué candidaturas tenían aire de verdad y cuáles solo ruido.

Mi lectura final va contra la corriente. No compraría al nombre que hoy lidera titulares. Compraría al candidato que está un escalón atrás, con menos desgaste, menos rechazo y más espacio para crecer cuando la campaña salga del Excel y pise barro. En Perú, el puntero de abril suele vender ilusión; el underdog de junio empieza a cobrarla.